PAP

Trigon DM wskazał 15 swoich faworytów na lipiec

09.07. Warszawa (PAP) - Analitycy Trigon Dom Maklerski w strategii na lipiec wskazali 15 spółek jako swoje top picks. Utrzymują oni pozytywną opinię na temat globalnych rynków akcji, wspieraną przez przyspieszający cykl inwestycyjny związany m.in. z rozwojem sztucznej inteligencji, centrów danych i półprzewodników.

Wśród top picks w lipcowym raporcie Trigon DM znalazły się: z grona blue chipów Allegro.eu, Budimex oraz Saab, z grona spółek o średniej kapitalizacji AB, Benefit Systems, Cyber_Folks, Cyfrowy Polsat, Polimex-Mostostal, Rainbow Tours i XTB, a z małych spółek Archicom, Atal, Bioceltix, Oponeo i PlayWay.

"Utrzymujemy naszą konstruktywną opinię na temat globalnych rynków akcji, wspieraną przez trwający, a nawet przyspieszający, cykl inwestycyjny. Silny popyt inwestycyjny rozprzestrzenia się teraz od centrów danych po półprzewodniki, a następne w kolejce prawdopodobnie będą sieci energetyczne" - napisano w strategii Trigon DM.

"Spodziewamy się również pojawienia się nowych wąskich gardeł związanych ze sztuczną inteligencją, co będzie wymagało dodatkowych rund wydatków kapitałowych" - dodano.

Analitycy oceniają, że rynki obecnie znajdują się w fazie spekulacyjnej, napędzanej przekonaniem, że stopy procentowe pozostają zbyt niskie w porównaniu z obowiązującymi warunkami makroekonomicznymi.

"Jednocześnie ryzyka zaczynają się gromadzić. Z jednej strony nowy przewodniczący Fed okazał się mniej jastrzębi niż oczekiwał rynek, co skłoniło inwestorów do uwzględnienia jednej podwyżki stóp w tym roku. Ryzyka związane z płynnością również rosną, a każdy sygnał podważający narrację o inwestycjach w AI może wywołać gwałtowną reakcję rynku" - napisano.

"Z naszego punktu widzenia silniejszy dolar amerykański, trwające spłaszczanie globalnych krzywych rentowności obligacji i słaba kondycja bitcoina są wczesnymi sygnałami zaostrzania się warunków płynności" - dodano.

Analitycy Trigon DM oceniają, że inwestycje związane ze sztuczną inteligencją są finansowane jedynie w ograniczonym stopniu poprzez kredyty bankowe, podczas gdy duża emisja akcji i obligacji pochłania płynność i wymusza rotację kapitału między sektorami.

W efekcie obecne tempo wzrostu globalnej podaży pieniądza M2 na poziomie 10 proc. rok do roku może okazać się niewystarczające, biorąc pod uwagę skalę wymagań inwestycyjnych.

W ocenie Trigon DM w perspektywie najbliższych miesięcy największym ryzykiem dla rynków finansowych wydaje się możliwość, że Republikanie stracą kontrolę nad Senatem w wyborach 3 listopada.

"Do połowy maja wynik wydawał się jak rzucanie monetą, ale rynkowe prawdopodobieństwa przesunęły się z powrotem na korzyść Republikanów (obecnie 60 proc. według Kalshi)" - napisano.

Obecny konsensus rynkowy przewiduje, że skorygowany zysk na akcję (EPS) dla indeksu S&P 500 przyspieszy z 13 proc. w pierwszym kwartale 2026 roku do 27 proc. w drugim i 32 proc. w trzecim kwartale 2026 roku.

Podobny wzorzec widoczny jest w prognozach dla S&P Midcap (1Q26: 12 proc., 2Q26: 17 proc., 3Q26: 21 proc.) oraz S&P Smallcap (1Q26: 6 proc., 2Q26: 15 proc., 3Q26: 25 proc.).

Sektor półprzewodników i urządzeń półprzewodnikowych ma największy wpływ na wzrost EPS, przy czym oczekuje się, że EPS wzrośnie o 104 proc. i 164 proc. odpowiednio w drugim i trzecim kwartale 2026, w porównaniu do +57 proc. r/r w pierwszym kwartale tego roku.

Szacuje się, że inwestycje hyperscalerów osiągną w tym roku 726 mld USD (+75 proc. r/r), a cykl inwestycyjny przesuwa się w dół łańcucha dostaw. Firmy produkujące półprzewodniki przewidują inwestycje na poziomie 193 mld USD w tym roku (+39 proc. rdr). (PAP Biznes)

pr/