PAP

DZIEŃ NA FX/FI: EUR/PLN blisko 4,50; rentowności SPW stabilne

01.03. Warszawa (PAP) - Bazowym scenariuszem na najbliższe dni jest EUR/PLN w pobliżu poziomu 4,50 oraz stabilizacja krajowych SPW lub nieznaczne spadki rentowności - ocenił w rozmowie z PAP Biznes analityk Banku Millennium Mateusz Sutowicz. Zwrócił uwagę, że o realizacji tego scenariusza decydować będą czynniki globalne.

"Poniedziałkowe osłabienie złotego jest na tyle istotne, że EUR/PLN zaczyna naruszać górne ograniczenie kanału spadkowego. Jeżeli kurs utrzyma się dziś na podwyższonych poziomach, będzie to oznaczało wybicie górą, co otworzy drogę na wyższe poziomy. Stoi to nieco w sprzeczności z fundamentami dla polskiej waluty, schodzą one jednak teraz na drugi plan. Zwłaszcza mając na uwadze potencjalne interwencje walutowe NBP czy konwersje kredytów hipotecznych" - powiedział PAP Biznes Mateusz Sutowicz.

"Na chwilę obecną nieco więcej wskazuje, że w najbliższych dniach EUR/PLN powinien być bliżej poziomu 4,50. Ten tydzień, poza bogatym kalendarium, będzie wypełniony emocjami i będzie bardzo istotny dla rynku walutowego i długu" - ocenił.

Na przykładzie krajowych obligacji skarbowych Sulewski wyjaśnił, że różnica między rentownościami SPW a amerykańskich treasuries znacznie zmniejszyła się w ostatnim czasie. Niższa premia za ryzyko zniechęca inwestorów do angażowania się w krajowe obligacje, a zachęca do kupowania amerykańskich, co z kolei może wzmocnić dolara.

"Eurodolar jest bardzo blisko technicznych poziomów, których przełamanie może wywołać zamieszanie na rynkach. W USA temat pakietu fiskalnego jest już ograny, ale jego wpływ na gospodarkę będzie bardzo silny, a sentyment za oceanem może być dobry. Ponadto tempo szczepień jest tam wyższe niż Europie i na tym także dolar może zyskiwać. Pytanie czy wygra średnioterminowy trend wzrostu kursu EUR/USD, czy może jakaś nowa idea i gra na odwrócenie trendu" - wskazał.

W poniedziałek EUR/PLN poszedł lekko w górę, o około 1 grosz, docierając w okolice poziomu 4,53. USD/PLN rósł nieco mocniej, bo o 4 grosze wobec piątkowego popołudnia, notując poziom 3,76. W tym czasie EUR/USD zniżkował w kierunku 1,20.

RYNEK DŁUGU

Rentowności krajowego długu rozpoczęły poniedziałkowe notowania około 1 pb niżej i zniżkowały w ciągu dnia o kolejne 2-3 pb.

"Krótki koniec krajowych obligacji nie powinien notować dużych zmian - liczę na uspokojenie. Ten tydzień przyniesie więcej krajowych wydarzeń, takich jak środowe posiedzenie RPP i piątkowa konferencja prezesa NBP, jednak w przypadku 10-latek ton notowaniom nadawać będą wydarzenia zewnętrzne i mogą one przynieść spore perturbacje. Kluczowe dla długu będzie także zachowanie eurodolara" - powiedział Mateusz Sutowicz.

"Ostatni wzrost rentowności był spektakularnie duży i wyniósł 20 pb w tydzień. Po takim ruchu w naturalny sposób wiele przemawia za korektą. Patrząc jednak szerzej na to, co powoduje te globalne ruchy, wydaje się, że rentowności mogą rosnąć. W scenariuszu bazowym skłaniałbym się do stabilizacji w tym tygodniu lub minimalnych spadków rentowności. Prawdopodobieństwo wystąpienia tego scenariusza jest jednak tylko nieznacznie niższe, niż wzrostowego" - ocenił.

Na rynkach bazowych dochodowość amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynosi 1,432 proc. (-2,4 pb), a niemieckich -0,338 proc. (-7,9 pb).

<TAB> poniedziałek poniedziałek piątek 16.02 9.46 15.13

EUR/PLN 4,5288 4,521 4,5181 USD/PLN 3,7603 3,7502 3,7271 CHF/PLN 4,1119 4,1195 4,1127 EUR/USD 1,2044 1,2055 1,2122

PS0123 0,035 0,050 0,080 DS0726 0,80 0,82 0,83 DS1030 1,52 1,55 1,56 </TAB> <iframe src="//datajournalism.pap.pl/201902/26627.html" style="border: none;width:100%;height:450px"></iframe>

(PAP Biznes)

kk/ osz/